Uniform Labs lança protocolo para destravar liquidez 24/7 no mercado de ativos tokenizados
Multiliquid conecta stablecoins a fundos monetários tokenizados e responde a gargalos de liquidez em meio ao avanço regulatório nos EUA
A Uniform Labs, empresa de infraestrutura blockchain fundada por ex-executivos do Standard Chartered, anunciou o lançamento do Multiliquid, um novo protocolo voltado a resolver um dos principais entraves do mercado de tokenização: a falta de liquidez contínua. A iniciativa busca permitir conversões 24 horas por dia, 7 dias por semana entre fundos monetários tokenizados e grandes stablecoins, como USDC e USDT.
Apresentado nesta quarta-feira, o Multiliquid foi desenvolvido para oferecer liquidez sob demanda a investidores institucionais que detêm money market funds tokenizados, eliminando a dependência de janelas de resgate controladas pelos emissores. Na prática, o protocolo cria uma camada de troca que conecta ativos do mundo real tokenizados (RWAs) diretamente ao ecossistema cripto.
No lançamento, o Multiliquid já suporta integrações com ativos do Tesouro tokenizados emitidos pela Wellington Management e por outros grandes gestores, permitindo que detentores institucionais convertam esses ativos em stablecoins de forma imediata.
Tokenização cresce, mas liquidez ainda é desafio
O lançamento ocorre em um momento de expansão consistente dos real-world assets tokenizados. Segundo dados do setor, o mercado de RWAs — excluindo stablecoins — gira atualmente em torno de US$ 20 bilhões, abaixo do pico de mais de US$ 30 bilhões registrado no início do ano, mas ainda em trajetória de crescimento, especialmente nos produtos lastreados em títulos do Tesouro dos EUA.
Apesar do avanço, a liquidez segue sendo um ponto crítico. Muitos fundos monetários tokenizados continuam presos a processos tradicionais de resgate, incompatíveis com a dinâmica contínua dos mercados onchain. Esse descompasso limita o uso desses ativos como instrumentos financeiros plenamente funcionais no ecossistema cripto.
GENIUS Act molda o desenho do protocolo
A Uniform Labs afirmou que o Multiliquid foi concebido levando em conta o GENIUS Act, legislação recente dos Estados Unidos que estabelece um marco regulatório para stablecoins de pagamento. A lei permite a emissão de stablecoins reguladas, mas proíbe o pagamento direto de rendimento aos detentores.
Nesse contexto, o Multiliquid separa claramente as funções: as stablecoins permanecem como instrumentos puros de pagamento, enquanto o yield é obtido por meio de fundos monetários tokenizados e outros RWAs regulados, acessados via a camada de swap do protocolo.
Segundo a empresa, essa arquitetura preserva a conformidade regulatória ao mesmo tempo em que amplia a eficiência do capital institucional no ambiente onchain.
Alertas sobre riscos de liquidez
O crescimento acelerado dos fundos monetários tokenizados também acendeu alertas regulatórios. O Banco de Compensações Internacionais (BIS) destacou recentemente que esse segmento saltou de cerca de US$ 770 milhões para quase US$ 9 bilhões em apenas dois anos, mas advertiu para riscos operacionais e de liquidez.
O BIS alertou que, à medida que esses ativos passam a ser usados como colateral nos mercados cripto, pode haver desequilíbrios se a demanda onchain por resgates superar a liquidez disponível offchain — especialmente em momentos de estresse de mercado.
Apesar disso, analistas veem espaço para expansão. A estrategista do JPMorgan, Teresa Ho, avalia que fundos tokenizados podem se consolidar como uma forma de “cash as an asset”, competindo diretamente com stablecoins em determinadas funções financeiras.
Com o Multiliquid, a Uniform Labs aposta que a próxima fase da tokenização institucional exigirá não apenas ativos regulados, mas também infraestrutura de liquidez compatível com mercados globais, digitais e ininterruptos.
Fonte: Uniform Labs; RWA.xyz; BIS
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