Tokens se tornam mais eficientes em capturar valor e podem impulsionar nova alta em 2026, diz CIO da Bitwise
Regulações mais claras e upgrades em grandes redes estão abrindo espaço para modelos econômicos mais agressivos — e isso pode reorganizar o ranking das principais criptomoedas
O ciclo turbulento do mercado cripto pode estar ofuscando uma mudança estrutural importante: os tokens estão ficando mais eficientes em capturar valor econômico — um movimento que, segundo Matt Hougan, diretor de investimentos da gestora Bitwise, pode gerar uma forte onda de valorização a partir de 2026.
Em publicação no X, Hougan afirmou que grande parte dos tokens em circulação foi criada em uma era regulatória em que capturar valor diretamente era arriscado. Por isso, muitos optaram por modelos vagos de governança, sem conexão direta entre o desempenho do protocolo e o retorno ao investidor.
Agora, com um ambiente regulatório mais claro, esse cenário está mudando.
“No caos da queda atual, notícias grandes estão se perdendo — e uma delas é que o nível de value capture dos ativos digitais está subindo. Sob o novo clima regulatório, muita coisa está sendo reescrita. Vamos sentir isso em 2026”, disse Hougan.
Uniswap vira exemplo de token reposicionado para investidores
Um dos casos mais emblemáticos citados por Hougan é o da Uniswap (UNI).
O token disparou recentemente após a Fundação Uniswap e a Uniswap Labs apresentarem uma proposta para torná-lo mais atrativo ao mercado.
Entre as ideias em análise estão:
ativar a “fee switch”, que direcionaria ~16% das taxas de negociação para a queima de UNI;
criação de um sistema de “Protocol Fee Discount Auctions”, que aumentaria os retornos de provedores de liquidez.
A mudança corrigiria uma crítica histórica ao token: ele não capturava valor algum da atividade gigantesca do protocolo.
“Se o voto passar, UNI tem chances reais de se tornar um dos 10 maiores tokens do mercado”, afirmou Hougan.
Upgrade Fusaka pode colocar o Ethereum na liderança da retomada
Outro vetor de valor apontado pelo CIO é o Fusaka upgrade, previsto para chegar à mainnet do Ethereum em dezembro.
O pacote inclui melhorias na camada de execução, mudanças na economia do staking e atualizações de eficiência. Na visão de Hougan, o upgrade tende a aumentar significativamente a capacidade do ETH de capturar valor — algo que o mercado ainda não precificou totalmente.
“É um catalisador subestimado e um dos motivos pelos quais o Ethereum pode liderar a recuperação do mercado cripto”, afirmou.
XRP estuda staking e pode destravar novo ciclo de valorização
A busca por value capture não se limita a ETH e UNI.
A comunidade da Ripple discute a implementação de staking no XRP, o que alteraria a dinâmica econômica do token e poderia ampliar o retorno para investidores.
Segundo Hougan, o movimento segue a mesma lógica:
“As pessoas acham que o valor capturado por um token é estático. Não é. Ele está aumentando, e esse processo só tende a acelerar daqui pra frente”.
Conclusão: 2026 pode ser o ano em que o valor realmente volta para os holders
Com:
regulações mais claras,
protocolos dispostos a ativar mecanismos de captura de valor,
upgrades relevantes em redes líderes,
e comunidades pressionando por mudanças econômicas,
o mercado pode entrar em um ciclo onde o retorno ao investidor volta ao centro da tese.
Se confirmada, essa tendência tem potencial para reorganizar o ranking das maiores criptomoedas até 2026.
Fontes:
Matt Hougan / Bitwise
Uniswap Foundation
Coindesk
X (Twitter)
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