Mercados de previsão podem transformar apps financeiros em “cassinos” e acelerar perda de usuários, alerta investidor
Para fundador da Inversion Capital, aposta em produtos de alto risco ameaça retenção e valor de longo prazo de plataformas como Robinhood, Coinbase e Gemini
Plataformas financeiras que correm para incorporar mercados de previsão podem estar comprometendo sua sustentabilidade de longo prazo ao estimular um comportamento semelhante ao de cassinos, com alto risco de liquidação de contas e evasão acelerada de usuários. O alerta foi feito por Santiago Roel Santos, fundador e CEO da Inversion Capital, em um artigo publicado neste sábado.
Embora se declare favorável à ideia central dos prediction markets, Santos argumenta que a integração desse tipo de produto em aplicativos financeiros populares — como a Robinhood — aumenta significativamente o risco de churn. Segundo ele, o problema não está simplesmente nas perdas financeiras dos usuários, mas na dinâmica estrutural desses produtos.
“O problema de produtos com cara de cassino não é que usuários percam dinheiro. É que cassinos aceleram o churn”, afirmou. “Quanto mais tempo você passa em um cassino, maior a probabilidade de liquidação. E liquidação significa sair do jogo completamente. Um usuário churnado vale zero.”
A Robinhood intensificou sua aposta em mercados de previsão ao longo de 2025, seguindo uma tendência que também atraiu grandes empresas cripto. Coinbase e Gemini já anunciaram planos para oferecer contratos baseados em eventos, como esportes e política, ampliando a convergência entre finanças tradicionais, criptoativos e apostas reguladas.
Para Santos, esse movimento desvia o foco do que tornou essas plataformas bem-sucedidas inicialmente: simplicidade, acessibilidade e uma experiência digital superior à dos bancos tradicionais. Ele alerta que a ênfase excessiva em produtos de alta volatilidade pode corroer o relacionamento central com o cliente.
“Usuários envelhecem. Com o tempo, a verdadeira oportunidade é crescer com eles e capturar uma parcela maior de suas vidas financeiras, não maximizar extração no pico da especulação”, escreveu. “Se durabilidade importa, você otimiza para permanência.”
Os mercados de previsão baseados em blockchain ganharam forte tração durante as eleições presidenciais dos EUA em 2024. A Robinhood entrou nesse segmento ainda em março, por meio de uma parceria com a Kalshi. Mais recentemente, a Coinbase anunciou a inclusão de mercados de previsão em sua estratégia de se tornar um “super app financeiro”, enquanto uma afiliada da Gemini obteve licença nos EUA para oferecer contratos de eventos.
Apesar do apelo de curto prazo, Santos avalia que esses produtos podem se mostrar frágeis no longo prazo, ao introduzirem riscos que desestabilizam financeiramente os usuários e enfraquecem a base de clientes.
“Superapps financeiros que tratam churn como um risco de primeira ordem acabam construindo fossos mais fortes e resultados melhores no longo prazo”, afirmou. Ele defende que plataformas priorizem produtos naturalmente demandados conforme os usuários amadurecem financeiramente, como cartões de crédito, seguros e instrumentos de poupança.
“Esses produtos são entediantes”, concluiu. “E os dados mostram que é exatamente por isso que funcionam. Eles estão diretamente ligados à gestão da liquidez das famílias.”
Fonte: Santiago Roel Santos / Inversion Capital
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