Fila de staking do Ethereum se inverte e sinaliza retomada de confiança na rede
Entrada de validadores supera saídas pela primeira vez em seis meses, reduz pressão vendedora e reacende expectativas para 2026
A dinâmica do staking do Ethereum passou por uma mudança relevante nos últimos dias e voltou a chamar a atenção do mercado. Pela primeira vez em seis meses, a fila de entrada de validadores superou a fila de saída, indicando que há hoje quase o dobro de Ether sendo travado na rede do que tokens tentando deixá-la.
Dados do explorador Ethereum Validator Queue mostram que aproximadamente 745 mil ETH aguardam para entrar no staking, com tempo médio de espera próximo de 13 dias. Em contraste, a fila de saída soma cerca de 360 mil ETH, com prazo estimado de oito dias. A inversão ocorreu no sábado, quando ambas as filas estavam em torno de 460 mil ETH, mas desde então o volume de entrada acelerou de forma acentuada.
Para analistas, o movimento é um sinal clássico de redução da pressão vendedora. No modelo de proof-of-stake, a retirada de validadores costuma indicar intenção de venda, enquanto o aumento no staking reflete confiança de longo prazo, já que os tokens ficam bloqueados.
Indicador antecedeu forte alta no passado
Abdul, chefe de DeFi da blockchain Monad, lembrou que a última vez em que as filas de entrada e saída se inverteram, em junho, o preço do Ether dobrou pouco tempo depois. Na ocasião, o ETH estava acima de US$ 2.800 e atingiu um novo topo histórico de US$ 4.946 em agosto. Atualmente, o ativo é negociado na faixa de US$ 3.000.
Segundo Abdul, a fila de saída funciona como um indicador antecipado do fluxo previsível de oferta no mercado. Ele afirma que, desde julho, houve pressão de venda associada ao unstaking, com cerca de 5% do supply total de ETH trocando de mãos nesse período.
Saída de validadores pode zerar em janeiro
Parte relevante desse movimento esteve ligada à Kiln, provedora de staking que promoveu uma saída ordenada de seus validadores em setembro, após o exploit envolvendo a plataforma SwissBorg. Ainda assim, grande parte do ETH destravado acabou sendo absorvida por tesourarias institucionais.
Abdul estima que cerca de 70% do ETH unstaked foi comprado por empresas como a Bitmine, que hoje detém aproximadamente 3,4% de todo o supply de Ether. Mantido o ritmo atual, a expectativa é que a fila de saída chegue a zero por volta de 3 de janeiro, reduzindo de forma significativa a pressão vendedora sobre o ativo.
Tesourarias digitais e upgrades explicam o movimento
Outros analistas apontam que grandes empresas de tesouraria cripto vêm acumulando e re-stakando volumes expressivos de ETH. Dados on-chain indicam que, apenas nos últimos dias, a Bitmine colocou em staking mais de 340 mil ETH, o equivalente a cerca de US$ 1 bilhão.
Há também fatores técnicos em jogo. Segundo Ignas, cofundador do DeFi Creator Studio Pink Brains, a iminente atualização Pectra deve melhorar a experiência de staking, aumentar limites por validador e facilitar o restaking de grandes saldos. Além disso, o recente desalavancamento no DeFi, provocado pela alta nas taxas de empréstimo do Aave e pelo unwind de estratégias com stETH, pode ter acelerado a reorganização do supply.
Leitura de mercado
A inversão das filas não garante alta imediata de preço, mas reforça uma leitura estrutural mais construtiva para o Ethereum. Com menos ETH disponível para venda e maior volume sendo travado por validadores e tesourarias institucionais, o mercado passa a operar com oferta mais restrita, cenário que historicamente antecedeu movimentos positivos no preço.
Fonte: Ethereum Validator Queue; dados on-chain; declarações de analistas em X; Lookonchain.
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