DIÁRIO CRYPTO – 10 DE DEZEMBRO DE 2025
FOMC, Liquidez e o Atraso do Bitcoin: Estamos às Vésperas de uma Explosão?
O dia 10 de dezembro de 2025 marca um dos momentos mais sensíveis do ciclo macroeconômico global: o Federal Reserve deve anunciar hoje um corte de juros em um ambiente em que os mercados já se encontram em plena tendência de risco. Enquanto indicadores-chave — como M2 global, prata e o índice Russell 2000 — correm à frente, o Bitcoin permanece atrasado, apenas tocando novamente a zona crítica de resistência que o mercado monitora há semanas.
A conjuntura é especialmente atípica. A política monetária dos EUA está sendo pressionada por fatores políticos: Donald Trump ronda publicamente o cargo de Jerome Powell, Kevin Hassett se posiciona como possível presidente do Fed em entrevistas, e o Banco do Japão se prepara para apertar a política justamente enquanto os EUA afrouxam. O pano de fundo é um só: o mundo está reprecificando liquidez, e o Bitcoin ainda não acompanhou esse movimento.
1. O Corte do FOMC: Hawkish Agora, Explosivo Depois
Historicamente, quando o Fed corta juros com o S&P 500 próximo das máximas históricas, os 12 meses seguintes tendem a fechar em alta. Esse tipo de corte — um hawkish cut — normalmente inaugura uma nova fase de liquidez, ainda que a reação inicial seja ruidosa.
Os mercados já precificam essa ambiguidade:
O rendimento do Treasury de 10 anos rompeu abaixo de 4,2% pela primeira vez em três meses.
O mercado de T-bills mostra antecipação de cortes adicionais, com a curva de 13 semanas se movendo antes da taxa-alvo do Fed.
O Fed pode compensar efeitos negativos da emissão de títulos com compras de T-bills, movimento que se assemelha a um QE silencioso.
O curto prazo tende a ser de volatilidade: dos sete encontros do FOMC em 2025, apenas um gerou reação positiva imediata no preço do Bitcoin. A dinâmica clássica é: ruído primeiro, tendência depois.
2. A Virada da Liquidez Já Começou — Só o Bitcoin Não Andou
Enquanto o BTC anda de lado, os indicadores de liquidez estão gritando:
M2 Global
Começou a subir de forma consistente, replicando padrões de ciclos anteriores nos quais o Bitcoin só reagiu depois — e de forma violenta.
Prata (Silver)
Os ETFs de prata absorveram 15,3 milhões de onças em quatro dias, com quase US$ 1 bilhão captado pelo SLV.
A prata caminha para seu maior ganho de 12 meses desde 1979, superando o S&P 500 por fator de seis.
Russell 2000
O índice de small caps rompeu resistência e lidera o risco global — outro sinal típico de que liquidez está voltando.
Enquanto isso:
O Bitcoin sobe apenas 1,2% no ano.
A correlação BTC–ouro está no menor nível desde março.
O RSI relativo BTC/prata atinge a leitura semanal mais sobrevendida da história.
O mercado está deixando claro: o Bitcoin tem “catch-up trade” acumulado.
3. Ethereum Assume o Papel de Proxy da Liquidez
Enquanto o Bitcoin hesita, o Ethereum está se tornando o principal veículo para capturar a rotação de liquidez:
ETH/USD rompeu a tendência de baixa, superando a resistência.
ETH/BTC recuperou a média móvel de 200 dias com força.
No semanal, ETH/BTC retomou a média de 50 semanas, movimento historicamente associado às fases de forte dominância do Ethereum.
E existe um comprador institucional relevante sustentando a alta:
Bitmine Immersion, que revelou possuir 3,86 milhões de ETH e caixa de US$ 13,2 bilhões, acumulando semanalmente.
Além disso:
O presidente da SEC, Paul Atkins, indica que diversos tokens não devem ser tratados como valores mobiliários — um alívio regulatório aguardado há anos.
Grandes players de tecnologia nos EUA acumulam 12 dias consecutivos de alta — o tipo de comportamento que impulsiona fases de risco na criptoeconomia.
Se o Bitcoin está prestes a reagir à liquidez, o Ethereum parece ser o ativo que antecipa a movimentação.
4. O Cenário de Curto Prazo: Medo, Exaustão e o Padrão Antes da Alta
Altcoins exibem RSIs na faixa dos 30 pontos, indicando forte exaustão.
O Bitcoin tem sangrado após meados de cada mês.
O sentimento geral é de cansaço e incerteza.
Historicamente, esse é o exato ponto de rotação do “smart money”:
de BTC → para ETH → para altcoins de alta beta.
5. Conclusão Global: O Bitcoin Está Atrasado — E Isso É Explosivo
Após o corte do Fed e digeridos os detalhes do comunicado:
O QT termina.
O QE implícito via T-bills começa.
A liquidez global vira para cima.
Prata e small caps já disparam.
O Bitcoin está dramaticamente atrasado no ciclo.
Em condições normais, a consequência é quase inevitável:
uma fase de forte correção positiva, quando o Bitcoin finalmente persegue a liquidez global.
SEÇÃO BRASIL – 10 DE DEZEMBRO DE 2025
Inflação Arrefece, Selic Estável e Mercado Entre Política e Oportunidades
O Brasil entra na semana em tom misto: inflação desacelerando, crescimento revisado para cima e ruído político pesando no câmbio e na Bolsa.
Pontos-chave:
IPCA de novembro: +0,18%, menor leitura desde 2018.
Inflação em 12 meses: 4,49% (dentro da meta contínua).
Boletim Focus: PIB 2025 revisado para 2,25%; inflação reduzida para 4,4%.
Selic: deve ser mantida em 15% na reunião do Copom.
Mercado político: Flávio Bolsonaro elevou volatilidade na última sexta; Tarcísio é visto como opção preferida por investidores.
Ibovespa: +0,80% ontem, fechando ~158 mil pontos.
Dólar: recuou para R$ 5,42 após pico de R$ 5,49.
O mercado local opera em resiliência, mas sensível ao risco fiscal e à proximidade das eleições de 2026. O cenário favorece renda fixa e setores defensivos, enquanto a volatilidade deve aumentar com a decisão do Copom.
SEÇÃO PARAGUAI – 10 DE DEZEMBRO DE 2025
Reformas Estruturais e Crédito Forte Impulsionam 2025
O Paraguai continua sendo um ponto de estabilidade na América Latina, com PIB projetado em 4,4% e inflação próxima de 4,0%.
Destaques do dia:
1. Lei 7572/2025 moderniza o mercado de capitais
Reorganiza e fortalece a supervisão do BCP.
Deve duplicar o mercado de capitais de US$ 3,5 bi para mais de US$ 7 bi até o fim de 2025.
Abre caminho para inovação fintech e maior acesso de PMEs a financiamento.
2. Crédito em expansão
Crescimento anual: 20%, com destaque para famílias (+22,2%).
Tasa BCP: mantida em 6%.
Sistema financeiro com lucro +9,7% no acumulado.
3. Indicadores de 10 de dezembro
Dólar oficial: G. 7.800–8.000.
Volume diário da bolsa: ~US$ 5,73 milhões.
Capitalização: US$ 4,97 bilhões.
O Paraguai encerra 2025 com fundamentos sólidos, baixa dívida e fluxo crescente de investimentos, especialmente em energia, agro e renováveis.
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