DEXs de futuros perpétuos avançam e ganham espaço sobre exchanges centralizadas
Plataformas descentralizadas de derivativos ampliam participação de mercado, triplicam volume em 2025 e atraem projeções otimistas para líderes do setor.
As exchanges descentralizadas de contratos perpétuos (perp DEXs) vêm ganhando tração no mercado cripto à medida que traders buscam plataformas baseadas em blockchain com menores custos, menos intermediários e maior eficiência estrutural em comparação aos modelos centralizados tradicionais.
Os perp DEXs permitem a negociação de contratos futuros perpétuos, nos quais investidores podem operar com alavancagem sobre o preço de um ativo sem data de vencimento. Segundo a empresa de pesquisa Delphi Digital, esse segmento está bem posicionado para continuar capturando participação de mercado de produtos financeiros tradicionais ao longo de 2026.
Em sua perspectiva para o próximo ano, a Delphi argumenta que a infraestrutura descentralizada é inerentemente mais eficiente do que os sistemas legados, descritos como fragmentados, caros e dependentes de múltiplos intermediários. Em publicação recente, a empresa destacou que o ecossistema caminha para uma consolidação funcional inédita.
“Agora a Hyperliquid está construindo empréstimos nativos. Os perp DEXs podem se tornar corretora, exchange, custodiante, banco e câmara de compensação ao mesmo tempo”, afirmou a Delphi Digital, observando que concorrentes como Aster, Lighter e Paradex correm para alcançar os líderes do setor.
Participação de mercado cresce rapidamente
Os números reforçam essa tendência. De acordo com dados da CoinGecko, a participação dos perp DEXs na receita do mercado de derivativos cripto subiu de 2,1% em janeiro de 2023 para um recorde histórico de 11,7% em novembro de 2025. O avanço indica uma migração gradual de traders das exchanges centralizadas para soluções on-chain.
Hyperliquid no centro das projeções
A crescente adoção das plataformas descentralizadas também sustenta projeções otimistas para tokens líderes do setor. Em relatório divulgado em dezembro, a Cantor Fitzgerald estimou que o token HYPE, da Hyperliquid, poderia superar US$ 200 ao longo dos próximos 10 anos.
A projeção considera um crescimento anual composto de 15% no preço do token, além de um programa de recompras pelo Assistance Fund, que poderia retirar cerca de 291 milhões de HYPE de circulação, reduzindo a oferta total para aproximadamente 666 milhões de tokens.
Volume triplica em 2025, mas mercado tradicional ainda domina
O crescimento não se limita à participação relativa. Em termos absolutos, o volume negociado em perp DEXs triplicou em 2025, alcançando US$ 12,09 trilhões, ante US$ 4,1 trilhões no início do ano, segundo dados compilados pelo Cointelegraph. Informações da DefiLlama mostram que cerca de 65% desse volume — US$ 7,9 trilhões — foi gerado apenas em 2025, evidenciando a rápida adoção dessas plataformas.
Ainda assim, o mercado on-chain permanece pequeno quando comparado ao sistema financeiro tradicional. Dados do Bank for International Settlements indicam que o valor nocional de derivativos de balcão (OTC) atingiu US$ 846 trilhões em junho de 2025, ressaltando o amplo espaço para crescimento dos derivativos descentralizados.
Mesmo com essa diferença de escala, analistas veem os perp DEXs como uma ameaça estrutural de longo prazo ao modelo tradicional de negociação, especialmente se continuarem a integrar funções hoje separadas entre bancos, corretoras e câmaras de compensação.
Fonte: Delphi Digital / CoinGecko / DefiLlama / BIS
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