Colapso da Stream Finance expõe mais de US$ 284 milhões em risco no DeFi
Pesquisadores mapeiam endividamento e instabilidade envolvendo stablecoins sintéticas após perda de US$ 93 milhões
A implosão da Stream Finance desencadeou uma crise em cadeia no ecossistema DeFi, revelando exposição superior a US$ 284 milhões em empréstimos e stablecoins sintéticas distribuídos entre diversas plataformas.
De acordo com uma análise publicada na terça-feira (4) pelo grupo Yields and More (YAM), o colapso do protocolo atingiu mercados de empréstimos e cofres de liquidez como Euler, Silo, Morpho e Gearbox, todos com posições relacionadas aos ativos sintéticos da Stream — xUSD, xBTC e xETH.
“Esta não é uma lista completa; provavelmente há mais stablecoins e cofres afetados”, alertou o grupo, acrescentando que os dados “não são garantidos como precisos” devido à complexidade das interconexões entre os protocolos.
Exposição em cadeia e efeito dominó
Segundo o levantamento, fundos e curadores como TelosC, Elixir, MEV Capital, Varlamore e Re7 Labs tinham investimentos diretos ou indiretos na Stream.
TelosC: exposição estimada em US$ 123 milhões;
Elixir: empréstimos de US$ 68 milhões, equivalentes a 65% do lastro de stablecoins do projeto.
O estudo mostra que estruturas de “empréstimos encadeados” — envolvendo ativos como deUSD (Elixir) e scUSD (Treeve) — criaram um ambiente de alavancagem cruzada, dificultando a identificação de quem arcará com as perdas reais.
“A transparência em estruturas DeFi de alto rendimento continua sendo um desafio”, afirmou o relatório, reforçando que os protocolos empilharam riscos em camadas, sem clareza sobre a liquidez subjacente.
Stablecoins perdem paridade e investigações começam
O colapso ganhou força após a Stream Finance anunciar a suspensão de depósitos e saques, alegando um rombo de US$ 93 milhões causado por um gestor de fundos externo.
A empresa contratou o escritório jurídico Perkins Coie para conduzir uma investigação e tentar recuperar os ativos, mas não apresentou prazo para retomada das operações.
Enquanto isso, o token xUSD — principal stablecoin da Stream — perdeu completamente a paridade com o dólar, despencando de US$ 1 para US$ 0,33, segundo dados da CoinGecko.
Falta de transparência reacende temor sobre o DeFi
O caso da Stream Finance volta a expor a fragilidade dos mecanismos de auditoria e governança em projetos DeFi que oferecem rendimentos acima da média.
Analistas apontam que o modelo de empréstimos sobrepostos e ativos sintéticos cria riscos sistêmicos semelhantes aos de bancos sem reservas comprovadas.
Fonte: Yields and More (YAM), CoinGecko, Cointelegraph, DefiLlama
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