CoinShares rebate alerta de Arthur Hayes e diz que temores sobre solvência da Tether são “infundados”
Relatório aponta superávit de US$ 6,8 bilhões e lucros recordes, apesar de críticas sobre reservas em Bitcoin e ouro
As preocupações sobre a estabilidade financeira da Tether (USDT) voltaram a circular nesta semana após o fundador da BitMEX, Arthur Hayes, sugerir que a empresa poderia enfrentar sérios problemas caso seus ativos de reserva sofressem uma queda significativa.
Mas, segundo a CoinShares, esses temores não refletem os dados disponíveis.
No relatório de 5 de dezembro, James Butterfill, chefe de pesquisa da CoinShares, afirmou que as preocupações “parecem mal colocadas”, destacando que o último atestado da Tether mostra:
US$ 181 bilhões em reservas
US$ 174,45 bilhões em passivos
Superávit de US$ 6,8 bilhões
“Embora os riscos associados a stablecoins nunca devam ser descartados, os dados atuais não indicam vulnerabilidade sistêmica”, escreveu Butterfill.
A Tether segue como uma das empresas mais lucrativas do setor, registrando US$ 10 bilhões de lucro apenas nos três primeiros trimestres do ano, um número excepcional considerando seu tamanho operacional reduzido.
O que motivou a nova onda de FUD contra a Tether
A origem do novo ciclo de ansiedade parece ser Arthur Hayes.
Segundo ele, a Tether estaria “nos primeiros innings de uma enorme aposta em juros”, afirmando que uma queda de 30% nos preços de Bitcoin (BTC) e ouro — ativos que fazem parte das reservas da empresa — poderia “eliminar seu patrimônio” e tornar o USDT “tecnicamente insolvente”.
A Tether vem aumentando sua exposição a ouro e mantém parte de suas reservas em Bitcoin, o que causa desconforto entre analistas mais conservadores.
Além de Hayes, a S&P Global também elevou o tom contra a empresa, rebaixando a capacidade do USDT de manter sua paridade com o dólar devido à exposição a “ativos de maior risco”.
O CEO da Tether, Paolo Ardoino, classificou a avaliação como “Tether FUD”, citando o relatório de atestado como evidência da solidez financeira da empresa.
O USDT continua dominante no mercado:
US$ 185,5 bilhões em circulação
cerca de 59% de market share, segundo a CoinMarketCap
Por que o debate importa
A Tether é o pilar de liquidez do mercado cripto. Uma instabilidade real — ou mesmo uma percepção distorcida de risco — pode gerar:
fuga para outras stablecoins,
impacto no mercado spot de Bitcoin,
pressão sobre exchanges,
volatilidade amplificada em pares USDT.
Mas, por ora, os dados sugerem que a empresa opera com folga financeira.
Fonte: CoinShares, Tether, S&P Global, CoinMarketCap, Arthur Hayes.
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