Bitcoin cai abaixo do custo médio dos ETFs à vista nos EUA após fortes saídas de capital
Fluxo negativo em fundos institucionais reacende temores de mercado de baixa para o BTC
O Bitcoin está sendo negociado abaixo do custo médio de compra dos ETFs de Bitcoin à vista nos Estados Unidos, após esses produtos registrarem suas segunda e terceira maiores semanas de saídas líquidas desde o lançamento. A avaliação é de Alex Thorn, chefe de pesquisas da Galaxy Digital.
Atualmente, os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA somam cerca de US$ 113 bilhões sob gestão, segundo dados do CoinGlass, com aproximadamente 1,28 milhão de BTC custodiados, conforme a BiTBO. Esses números indicam um custo médio de aquisição em torno de US$ 87.830 por Bitcoin.
No entanto, o BTC sofreu uma queda acentuada nos últimos dias. Após ser negociado próximo de US$ 84 mil no sábado, o ativo recuou cerca de 11% e atingiu mínima de nove meses, próxima de US$ 74.600, no início das negociações de segunda-feira.
“Isso significa que a compra média dos ETFs de Bitcoin está no prejuízo”, afirmou Thorn.
ETFs acumulam quase US$ 3 bilhões em saídas em duas semanas
Os 11 ETFs de Bitcoin à vista registraram saídas líquidas de aproximadamente US$ 2,8 bilhões nas últimas duas semanas. Desse total, cerca de US$ 1,49 bilhão saiu dos fundos na semana passada, enquanto outros US$ 1,32 bilhão foram resgatados na semana anterior.
Desde o pico observado em outubro, quando os ETFs somavam cerca de US$ 165 bilhões em ativos sob gestão, o montante caiu 31,5%. No mesmo período, o preço do Bitcoin acumulou uma queda de aproximadamente 40%.
Apesar disso, Thorn observa que os investidores institucionais têm demonstrado maior resiliência do que o mercado à vista. Segundo ele, o fluxo líquido acumulado dos ETFs recuou apenas 12% desde o pico, sugerindo que parte relevante do capital institucional segue posicionada no ativo.
“Eles têm segurado posição”, disse o analista, ao comparar a queda proporcionalmente menor dos fluxos com a desvalorização mais acentuada do BTC.
Enfraquecimento da demanda aumenta risco de bear market
O cenário de queda prolongada reacendeu alertas sobre a possibilidade de um mercado de baixa mais amplo. Para Nick Ruck, diretor da LVRG Research, o Bitcoin pode entrar em um bear market completo caso a demanda não se recupere em breve.
“O mercado cripto continua em movimento de venda, com o Bitcoin caindo para a faixa de US$ 76 mil em meio a incertezas macroeconômicas elevadas e ao impasse em torno do CLARITY Act nos Estados Unidos”, afirmou Ruck.
Segundo ele, mesmo com a indicação de um nome mais favorável às criptomoedas para a presidência do Federal Reserve pelo presidente Donald Trump, investidores seguem reduzindo risco diante de conflitos geopolíticos persistentes, instabilidade do dólar e sinais de fragilidade da economia americana, que enfrenta simultaneamente inflação elevada e aumento do desemprego.
“Indicadores técnicos já mostram padrões de pressão vendedora de longo prazo. Se a demanda não reagir, o BTC pode, de fato, entrar em um mercado de baixa”, concluiu.
O movimento reforça o momento delicado vivido pelo Bitcoin, em que a retração institucional via ETFs se soma a fatores macroeconômicos adversos, colocando à prova a sustentação do atual ciclo de mercado.
Fonte: Cointelegraph; Galaxy Digital; CoinGlass; BiTBO.
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